美债收益率创14年新高!国际黄金年内跌超10%,美联储持续放“鹰”,金价或跌至1500美元

资讯 (56) 3个月前
美债收益率创14年新高!国际黄金年内跌超10%,美联储持续放“鹰”,金价或跌至1500美元

快懂网记者 叶青 北京报道

近段时间以来,受强劲的劳动力市场数据以及美联储官员鹰派言论影响,美国国债收益率震荡攀升。10月21日,美债10年期收益率盘中升破4.2%,续刷2008年来高位;而对利率更敏感的2年期美债收益率升至4.616%,继续创2007年来新高。

受美债收益率持续攀升等影响,10月21日国际黄金价格出现大幅回落,北京时间15时18分,COMEX期金主力合约下跌至1619.5美元/盎司。截至22时,黄金价格短线回涨,暂时报收于1646美元/盎司。

自今年一月初至10月21日,美元指数涨幅达18.44%,而同一时期,国际黄金价格的跌幅却达10.15%。

业内人士表示,虽然今年来美联储大幅加息,但到目前为止,潜在通胀还在上升。鉴于通胀依然存在上行风险,近日美联储的言论似乎暗示着紧缩货币政策远未结束,市场也对美联储连续加息的预期有所升温,而这限制了黄金的涨幅。因此,在美联储11月利率决议来临前,黄金仍存在进一步的下跌风险。

今年黄金避险地位持续输于美元

10月13日晚,美国劳工部公布,9月消费者物价指数(CPI)同比上涨8.2%,较前值8.3%小幅下降,但高于市场预期的8.1%;环比上涨0.4%,预估为0.2%,明显高于8月份0.1%的水平,是此前市场预期的两倍。在剔除波动较大的食品和能源价格后,9月核心CPI同比上涨6.6%,高于市场预期的6.5%以及前值6.3%,创下40年来最大增幅。

对此,黄金资深分析师沈璟财接受《快懂网》记者采访时表示,这必将推动美联储在下个月再次大幅加息75个基点甚至更高。美元指数也将继续拉升,美国30年期国债收益率突破4%,为2011年以来最高水平,大量的国际资本将持续的流向美国,对于机构投资者,黄金资产吸引力将被持续削弱。

与此同时,美国东部时间10月19日,美联储发布最新一期经济状况褐皮书。在新版褐皮书中,美联储表示,虽然一些地区增速有所放缓,但整体而言美国物价增速仍处于高位。一些企业指出,过去6周的定价能力依然稳固,但其他企业则称,客户减少使转嫁成本变得更加困难。业内人士表示,由于美国通胀形势迟迟未能得到有效缓解,市场预计美联储将继续大幅收紧货币政策。

据美国劳工部周四发布的报告显示,截至10月15日当周,美国初请失业金人数减少1.2万,达到21.4万人,低于分析师预计的23万人。初请失业金人数四周移动平均线为21.225万人,较上期增加1250人。目前失业率为3.5%,为历史新低,同时职位空缺超过1000万,每个失业工人对应大约1.7个职位空缺。

“从基本面的角度来看,实际利率的抬升,给金价带来了巨大的下行压力。本月所公布的美国非农就业报告不错,给了美联储继续加息的理由,而通胀数据依然处于高位,又给了美联储继续大幅度(75个基点)加息的理由,二者叠加之下,市场甚至已经认为,美联储这一轮的重点利率需要加到5%。”匠鑫学院院长许亚鑫接受《快懂网》记者采访时表示。

美联储官员近期持续释放鹰派言论。许亚鑫表示,比如,费城联储主席哈克评论说,美联储将继续加息“一段时间”,而到年底利率可能会远高于4%,美联储在降低通胀方面的进展令人失望,预计将在一段时间内保持限制性政策;再比如,美联储理事库克警告,通胀太高了,它必须降下来,我们将坚持下去,直到工作完成,这可能需要持续加息,然后在一段时间内保持政策限制。

法国巴黎银行发布报告指出,预计美联储将在明年第一季度将联邦基金利率推高至5.25%的峰值,高于美联储官员此前预期的4.6%。报告还推测美国经济将在2023年第二季度陷入衰退,预计美联储将更积极地应对更具粘性、更普遍的通胀,从而将经济推入衰退。

许亚鑫称,美联储官员的这些鹰派置评,已经让市场预期11月份加息75个基点的概率升至97.5%,而12月份加息50个基点的概率为22.5%,加息75个基点的概率为77.0%,从而把美国十年期国债收益率也推升至4.25%的14年新高,这对黄金的走势来说,是非常巨大的利空,这也预示国际金价可能会继续下跌。

“虽然黄金被视作通胀对冲工具,但美国利率上升增加了持有非孳息资产黄金的机会成本。因此,相较于美元资产,黄金的投资价值并不高。相较于国际金价的跌跌不休,今年以来,美元指数却在大幅上涨,自今年一月初至10月21日美元指数涨幅达18.44%,而同一时期,国际黄金价格的跌幅却达10.15%。”外汇市场交易员李欣接受《快懂网》记者采访时表示。

在当前的宏观经济环境下,李欣表示,从今年年初要是一路做多美元,那收益将优于其他投资品种。其实,对于贵金属投资来讲,2008年金融危机后至2011年9月前,这期间无论是持有黄金现货或者做多黄金白银的期货头寸,其收益都是最稳定的。不过,自2011年9月后,黄金的投资风向生变,市场的资金逐步向虚拟货币转移。

据记者了解,国际黄金价格从2011年的1900美元/盎司下跌至2015年的1050美元/盎司,国际黄金价格近乎腰斩的走势,此后直至2018年金价才逐步走稳。

李欣表示,相较于以前的黄金牛市,近年来黄金避险地位明显弱于美元,尤其是今年年初至今,其避险地位与美元形成直接竞争,黄金明显已经成为输家。

国际金价或跌至1500美元

“第四季度美联储的激进紧缩性货币政策将会持续,随之而来的全球经济和金融市场不确定性会持续升高,可以说,未来的一段时间里世界经济仍会受美联储货币政策的影响。也正是这样的背景下,各国央行连续十二年增加黄金储备的趋势将会出现逆转,尤其是深受能源危机的欧盟各国。”沈璟财对《快懂网》记者表示。

沈璟财称,由于美元持续高涨,欧洲的金融资本仍在持续转移至美国,产业资本流向亚洲,这也进一步导致欧洲金融风险的加剧,欧洲将会出现二战以来的最严重的滞涨,高通胀和低增长会同时发生。欧洲各国包括欧洲央行在内持有黄金储备1万吨以上,如果出售部分黄金将会有效地缓解财政压力。

历史上英国、法国、国际货币基金组织、塞浦路斯、乌克兰等都曾有过出售黄金储备缓解财政资金的案例,2021年法国总理马克龙也曾呼吁七国集团通过出售黄金储备来为非洲的援助计划提供救助资金。

欧元区形成后,自1999年,每五年都会签署一次《央行售金协定》,限制欧元区各央行减持黄金数量,例如,约定第二轮《央行售金协定》签约方在五年内最多可减持黄金2,500吨,每年减持上限为500吨。

沈璟财表示,这些国家那么做的目的是减少各央行(包括英国财政部)大量出售黄金导致黄金市场波动,但该协定至2014年之后就没再签署。从黄金的避险功能来说,俄乌冲突等国际事件,对国际金价短期上行会有刺激作用,形成区间震荡,如无极端事件发生将很难改变黄金价格的下行压力。

对于黄金的后期走势,沈璟财认为,年底前黄金价格下行压力不会改变,目前中国的黄金储备基数较低,而外汇储备的总量又比较大,相比欧美黄金储备大国,中国黄金储备有很大增长的空间,目前的国际黄金市场为中国增加黄金储备开启了时间窗口。

许亚鑫表示,展望后市,今年二季度美联储的激进加息,预计最快在明年一季度左右会反作用于美国的经济指标,届时如果出现较为明显的衰退信号,那么就意味着美联储的这一轮加息走到尽头,也意味着金价能够触及到真正的中期底部。另一方面,进入年底以及明年的一季度,欧美的圣诞节,中国的元旦和春节往往也会有大量的实物黄金消费需求,届时也有望给金价带来支撑。

此外,许亚鑫称,从技术的角度来看,金价跌破前低只是顺势而为,因为目前日线级别空头趋势牢牢掌控着主动权,月初1614-1729美元/盎司的这波反弹,更多的是此前的空头回补,并非长线做多资金进场,那么如今价格重新跌回来,也是沿着整个空头均线系统在向下发散。未来如果无法守住1580-1600美元/盎司的支撑区域,那么就会打开至1550,乃至1500美元/盎司的下行空间。

责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶

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